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(划重点)广发策略戴康2020年混淆型财务刺激下A股可否刻舟求剑

时间:2023-01-12 来源网站:黄香瓜财经网

广发策略戴康:2020年混淆型财务刺激下 A股可否刻舟求剑?

市场较难“V型”反转,“盈利底”后延续“金融供给侧慢牛”

●08年美日欧“消费型”财务:利润率驱动的消费/制造占优

本年政策分身传统+新兴消费,与新兴消费相关的科技制造业,在财产政策的扶持下,将迎来盈利结构趋向性优化。2月下旬以来,中央各部位也加紧出台新兴财产扶持政策。

中国利润率偏低的科技制造细分范畴,或是财产政策潜在扶持的标的目的。我们比拟了中美两国各细分行业的利润率水平,可以看到,中国科技制造业的利润率水平广泛偏低,主要原因在于:中国企业多数仍处于全球“价值链”中低位置,产品的附加值也相对较低。我们判定:本年政策分身“传统消费+新兴消费”,作为新兴消费根本举措措施的科技制造业,也将得到更多的财务倾斜。潜在的财产扶持政策,将从供需两头改善科技制造的盈利能力,当前利润率偏低的半导体、设备制造等细分行业,盈利能力有望显著改善。

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